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增速下滑、股票跌停,涪陵榨菜撞上“天花闆”?

來源:食品闆 2019-08-01 11:12 作者:佚名 編輯:小琪

7月31日,涪陵榨菜跌停,市值掉落200億元以下,業内更是一片嗟歎,而起因正是涪陵榨菜昨夜發布的半年财報。

7月31日,涪陵榨菜跌停,市值掉落200億元以下,業内更是一片嗟歎,而起因正是涪陵榨菜昨夜發布的半年财報。

2019年1~6月,涪陵榨菜實現營收10.86億元,同比增長2.11%;淨利潤3.15億元,同比增長3.14%。其中第二季度收入5.59億元,同比微增0.56%;淨利潤則出現16%的同比下滑,約為1.6億元,整體表現嚴重不及預期,被外界解讀為觸頂天花闆。2016年~2018年間,涪陵榨菜營業收入增速分别為20.43%、35.64%、25.92%,淨利潤增速分别為63.46%、61%、59.78%。

值得一提的是,截至2019年6月末,涪陵榨菜應收賬款為4721.73萬元,較年初增長500.77%。涪陵榨菜表示,這是因為加強新品銷售、增加空白市場和提高與競争對手的競争力,對部分市場部分客戶采取滾動賒銷政策所緻,且所有賒銷款不超過一年,年底收回。

對于财報結果,不少業内人士把涪陵榨菜比作“另一個東阿阿膠”,依靠不斷提價維持毛利率上漲。翻閱資料,2016年~2018年間,涪陵榨菜進行了四次提價,每次提價的幅度都在10%-17%之間不等。

根據券商中金分析,涪陵榨菜業績下滑是受積極推進渠道下沉、增加地面推廣和經銷商激勵所緻,在銷售額增速較低時,剛性費用投放導緻銷售費用率偏高。華創食飲也表示,由于2019年一季度渠道政策嚴格、庫存較高導緻經銷商積極性不高。此外,涪陵榨菜為了分品類進行市場推廣,使得銷售費用率出現提升。

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